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贸易摩擦下企业灵活应对汇率损益:转型与“开

摘要:中美贸易摩擦之下,人民币汇率波动难免。 5月中美贸易争端再度升级,人民币汇率市场预期急转,美元兑人民币一度升至6.9486,10天时间飙升超过2%。 汇率波动之下,有的企业受益,...

  中美贸易摩擦之下,人民币汇率波动难免。

  5月中美贸易争端再度升级,人民币汇率市场预期急转,美元兑人民币一度升至6.9486,10天时间飙升超过2%。

  汇率波动之下,有的企业受益,也有企业受损,也因此,近期企业外汇套保需求明显上升,而诉之根本,“其实我倒认为汇率波动也是在倒逼中国企业升级改造。”广东顺德一家小家电生产商感受颇深。

贸易摩擦下企业灵活应对汇率损益:转型与“开

  “依靠汇率赚了一点利润”

  广东省云浮市新兴县是全国知名的不锈钢生产基地,共有相关企业100多家,以生产和出口高端不锈钢餐厨用品为主,产品远销五大洲近200个国家和地区。据不完全统计,新兴不锈钢餐厨具家居用品出口约占欧美市场的45%,在欧美市场素有“新兴锅”之美誉。驰名中外的品牌如“双立人”“菲仕乐”“WMF”均是出自这个不起眼的小县城。

  广东万事泰集团是新兴不锈钢行业的龙头之一,公司九成以上的产品是给海外知名品牌做代工,出口产品中六成出口到西欧,其中德国占比最大至七八成,该集团常务副总裁刘炳耀在接受21世纪经济报道记者采访时表示:“虽然没有直接影响,但有间接影响。工厂现在生产的产品并不在美国加征关税的名单中,但美国客户担心贸易摩擦加剧,未来会将不锈钢锅具类产品列入征税名单,因此不敢订长单,都是短单急单,这对我们的生产线和供应链管理都形成考验;另一方面欧洲客户看到美国市场收缩,也会压我们的价,目前对外贸易已经不是简单的一对一,代工的利润不会超过5%,压价对于代工厂来说是考验。”

  不过今年的汇率波动,对于万事泰来说似乎是一件好事,由于九成产品出口,以及大部分原材料需要进口,汇率的细微波动都会对利润带来巨大的波动。“今年应该说是比较幸运,我们的原材料主料来自韩国,出口则是欧美,韩元今年的贬值趋势较为明显,而欧美货币,特别是美元有明显的升值,因此一进一出之间,依靠汇率赚了一点利润。”

  类似于万事泰拥有海外业务的企业,不在少数,根据同花顺统计,2018年海外业务占A股上市公司(非金融)总营收比例超过20%的企业高达859家,超过60家企业海外业务占比超过八成。

贸易摩擦下企业灵活应对汇率损益:转型与“开

  在人民币汇率下行情况下,部分出口企业也紧急结汇。“我们产品发出去后,一般一个月内结算,去年圣诞节和新年的订单,都是今年一季度回款。幸运的是刚好赶上美元升值,近期加紧结算,根据过往几年的经验,我认为人民币大幅下行的可能性不大,6.9或者以上的水平其实是个不错的结算点位,因此加大了结算的比例。这几年汇率波动较为剧烈,我们整体还是保持了中性原则,灵活开展远期结汇、买入期权即期权组合产品,规避未来出口的美元现金流入的汇率风险。”江苏一家玩具企业财务负责人林惠玲表示。

  虽然人民币汇率近期波动较大,接受采访的多位分析师多认为近期人民币汇率出现大幅度下跌甚至破7的概率不高。民生证券钟奇的观点尤为直接:“5月以来人民币快速贬值,即将接近7的市场心理防线。鉴于货币政策执行报告‘在必要时加强宏观审慎管理’中去掉了‘在必要时’,我们认为,央行即将加强宏观审慎管理,防止人民币汇率破7。”

  不过林惠玲也表示委托银行要收取1%到2%的手续费,“中大型企业可能还能承受,对于一些小企业,利润已经薄如刀片,汇率波动造成的损益可能只能听天由命。贸易摩擦加剧之后,可能会形成马太效应,强者更强,而弱者则可能面临生存考验。”

  套保业务明显上升

  如是金融研究院院长管清友在接受21世纪经济报道记者采访时表示,随着中国经济实体的增强,跨国交易也会越来越频繁,企业做好汇率的对冲和保值工作尤为重要。

  “出口企业是天然的本币多头套期保值者,进口企业则是天然的本币空头套期保值者。出口企业在外汇市场上的操作是买入本币期货合约,而进口企业的套保过程是在外汇市场上卖出本币外汇期货合约。”中国国际期货研究院分析师张庆、姜凯告诉21世纪经济报道记者。

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